水井坊(600779)日前深刻2025年年报和2026年一季报，公司2025年达成交易收入30.38亿元，同比着落41.77%；归母净利润4.06亿元，同比着落69.73%；扣非净利润3.95亿元，同比着落69.89%。公司拟向全体推进每10股派发现款红利2.55元(含税),蓄意拟派发现款红利1.24亿元(含税)。

　　水井坊主营白酒居品的坐褥与销售，当今领有“水井坊”和“第一坊”两大品牌。

　　对交易收入变动原因，水井坊称，2025年白酒行业在宏不雅经济周期、产业调遣周期与战术调遣的多重影响下进入深度调遣阶段，传统商务宴请等突然场景收复较缓，行业库存举座处于高位，公司交易收入变化主要为行业周期与公司主动调遣近似的恶果。净利润变动原因则主要系交易收入及利润总和减少所致。

　　分居品看，高等酒营收同比着落43.59%，毛利率减少2.66个百分点；中档酒营收同比着落34.33%，毛利率减少4.83个百分点。

　　2025年水井坊现款流恶化，运筹帷幄动作产生的现款流量净额为-6.24亿元，同比着落183.96%。公司称主要系本期交易收入减少，销售商品收到的现款流较上年同期减少，同期邛崃全产业链坐褥基地面目（一期）达到展望可使用状况转运营后，原辅料采购及东说念主员用度等运筹帷幄动作关联的现款流出加多，举座运筹帷幄动作现款流出未同比着落所致。

　　死心2025年末，公司货币资金为6.72亿元，上年末为21.24亿元，同比着落68.37%，主要系本期交易收入着落，运筹帷幄动作现款流入减少，以及邛崃项运筹帷幄抓续插足并付款，何况本期支付GMIHL的2018-2024年股利791,260,879.62的详尽影响所致。

　　值得一提的是，这是水井坊自2020年后营收、净利再次双双下滑，营收在连增4年后也跌回2020年的水平，净利润则跌至近8年的新低。

　　2025年，水井坊毛利率由上年的82.76%降至79.85%，净利率则由上年的25.71%降至13.36%，大降12.35个百分点，创近10年的新低。

　　进入2026年，水井坊运筹帷幄仍未好转，一季度达成交易收入8.16亿元，同比着落14.92%；归母净利润1.71亿元，同比着落10.12%；扣非净利润1.69亿元，同比着落10.97%。

　　公司运筹帷幄动作产生的现款流量净额由负转正，为7021.47万元开yun体育网，上年同期为-5.76亿元，被视为运筹帷幄质料设立的垂危信号。不外账面资金仍不乐不雅，一季度末货币资金同比减少33.56%。公司称主要系本期交易收入减少，销售商品收到的现款流较昨年同期减少，同期本期偿还短期借款，支付搪塞单子到期及供应链融资到期金额较大所致。